停止2020年4月末，在沪深股市中，共有19家以设计咨询为主业上市的企业。在2019年至2020年4月期间，共有2家工程勘探设计企业过会上市，划分为筑博设计和测绘股份。本文聚焦沪深股市以设计咨询为主业的19家上市企业，解读工程勘探设计上市企业的生长谋划情况。整体来看，2019年上市设计企业生长出现以下特征：2019年设计行业上市单元角力进入新的周期，华建团体营收位居首位；凌驾三分之一的上市设计企业，泛起设计业务负增长；工程总承包业务增长、下降企业各占一半；应收账款普遍延迟支付3周……19家上市企业名单一、 谋划水平分析2019年，工程勘探设计19家上市企业合计营业收入到达350.62亿元，同比增长11.56%，较2018年增速（23.8%）相比略有放缓。

利润方面，2019年设计行业上市公司营业利润为45.24亿元，净利润为39.34亿元。1. 营收水平：上市企业营收整体增速放缓，部门企业泛起营收下滑19家工程勘探设计上市企业2019年年报显示，各企业在营业收入上均泛起差别水平的增长。2019年，华建团体营收首次位居行业上市公司首位，到达71.71亿元。

其次依次为苏交科（59.68亿元）及中设团体（46.88亿元）。行业前三名上市企业营收遥遥领先于其他上市设计企业。营收增速方面，与2018年相比，2019年行业上市公司营收增速呈整体放缓趋势。

营收增速凌驾50%的企业只有2家，凌驾20%的企业共有7家，较2018年可比数据呈双下降。永福股份EPC业务开展良好，2019年营收增速为110%；杭州园林延续2018年一系列重大项目（G20峰会等）利好，2019年营收增速为58.3%，为修建园林设计类企业增速发展首位。

2019年工程勘探设计上市企业营业收入情况 数据泉源：上市企业年报19家上市企业平均人均营业收入为71.36万元，与2018年（73.70万元）差异较小。受EPC业务开展利好影响，其中杭州园林（306.67万元/人）以及永福股份（149.53万元/人）排列人均营收排名前两位。其次依次为设计总院（安徽交通院，92.51万元/人）、中设团体（89.23万元/人）以及华建团体（84.91万元/人）。2019年工程勘探设计上市企业人均营业收入情况 数据泉源：上市企业年报2. 盈利能力：绝大多数企业营业利润保持增长，净利率水平保持高位营业利润方面，苏交科连任桂冠，2019年营业利润达8.78亿元，较2018年盈利能力增长17.22%。

2019年营业利润第二、第三名划分为中设团体（6.17亿元）以及勘设股份（贵州交通院，5.09亿元）。从增速来看，大部门上市设计企业营业利润增速在两位数以上，其中增速凌驾50%的有1家行业上市公司即建科院（深建科，51.39%）。此外，20%以上增速的尚有4家行业上市公司，划分为启迪设计（43.37%）、中设团体（30.73%）、杭州园林（25.53%）以及勘设股份（贵州交通院，22.01%）。

2019 工程勘探设计上市企业营业利润及增速 数据泉源：上市企业财报统计整理从净利润来看，19家上市企业净利润总额达39.34亿元，均实现盈利。交通市政设计类行业上市公司净利润水平相对较好。净利润前三位为苏交科、中设团体、勘设股份（贵州交通院），划分为7.37亿元、5.33亿元以及4.33亿元。营业净利润率上，排名前三的企业划分为新都会（原深圳龙岗计划院，24.31%）、中设股份（无锡中设，20.81%）以及设计总院（安徽交通院，20.08%）。

2019 工程勘探设计上市企业净利润及营业净利润率 数据泉源：上市企业财报统计整理3. 资产欠债率：多数企业资产欠债率处在合理区间，杠杆增加幅度普遍不高多数企业资产欠债率都处在一个合理的规模内。除苏交科、中设团体和华建团体三家产值规模排在前列的企业外，行业其他上市企业资产欠债率水平均不高于55%。

2019年绝大多数企业资产欠债率未泛起显着增长；10家行业上市公司资产欠债率泛起差别水平的下降。2019年上市企业资产欠债率*-表现较2018年有所下降，+表现较2018年有所上升数据泉源：上市企业财报统计整理4. 营运能力：上市企业应收账款平均周转天数增加3周资金运营效率方面，行业19家上市公司2019年平均应收账款周转天数为225.05天，较2018年可比天数（204.52天）增加21天。我们可以简朴明白为2019年行业上市公司普遍被甲方延迟支付3周时间。

其中修建设计企业普遍应收账款周期相对较短，前三家上市行业企业划分为筑博设计（87.58天）、华建设计（100.49天）以及华阳国际（105.57天）。除去主营业务调整的山鼎设计和EPC大幅增长的永福股份，仅有2家行业上市公司应收账款周期较之2018年基本持平，即华建团体（下降0.41天）和汉嘉设计（基本持平）。

从总资产周转率来看，上市企业平均总资产周转率为0.60次，较2018年（0.67次）周转频率进一步下降。其中，周转率最高的与2018年一致，仍然为杭州园林。2019年，其总资产周转率为1.10，较2018年（1.17）小幅下降。

总体来看，由于工程勘探设计行业特性所致，项目完成周期较长，应收账款时间也相应较长，但行业普遍难题——回款难，无疑在2019年愈发现显。2019 工程勘探设计上市企业资金运营效率指标 数据泉源：上市企业财报5. 现金流：改善欠债，投资增加，与EPC共舞 2019年行业19家上市公司现金流净额流入和流出漫衍相对匀称。其中7家行业上市企业现金流金额有显着流出，7家有显着流入，尚有5家现金流基本持平。这些现金流的变更主要形成了3类变化——资产欠债率改善、投资支出增加以及配合EPC项目开展。

资产欠债率改善。其中，苏交科以筹资方式的现金流净流出相对显着，思量到其2019年资产欠债率泛起1.45%的下降，其欠债情况得以一定水平改善。2019 工程勘探设计上市企业现金流净额 数据泉源：上市企业财报2019年行业上市设计企业投资运动频繁，投资支出增加。

华建团体在2019年上半年与武汉地产团体都会生长研究院建设合资公司，占股51%；并在下半年以2.1亿元收购景域园林51%股份。勘设股份（贵州交通院）于2019年上半年完成对上海大境修建计划设计有限公司75%的股权生意业务，并在下半年以战略投资者身份入股贵州省水利水电勘察设计研究院15%股份。杭州园林跨界投资文化创意工业，入股上海漫梦文化传媒有限公司30%股权。

筹资运动配合EPC项目开展。19家行业上市设计企业谋划运动现金流绝大部门呈流入趋势，但作为谋划现金流净流出企业代表，永福股份EPC业务增长迅速。但我们也应该关注到，其谋划运动的净现金流净流出规模到达-6.08亿元，其净资金流出规模也到达了-2.07亿元，存在资金压力风险点。

2019 工程勘探设计上市企业谋划-投资-筹资现金流漫衍 数据泉源：上市企业财报二、 业务生长情况1. 业务结构：设计咨询为主，工程总承包为辅，创新类业务增加从主营业务模式来看，大部门上市企业依旧以设计咨询业务为主。19家行业上市公司中，共有12家企业设计咨询的业务占比凌驾50%。EPC及总承包类业务营收孝敬凌驾50%的企业有2家，划分为杭州园林（78%）和永福股份（83%）。

这两家EPC及总承包业务占比力2018年均有进一步提升，划分提升了8%以及20%。此外，行业上市企业仍在努力探索新业务，并以技术和服务驱动新的业务增长点，能源治理、信息数字化、门路养护等业务形成新增量。

启迪设计受2018年收购深圳嘉力达利好，连续生长节能机电工程、能源治理信息化、条约能源治理三类新业务。三类新业务于2019年已经占据其当年营业收入的39.29%，较2018年进一步提升了5.5个百分点。

信息化服务亦成为新业务类型，华建团体、测绘股份均逐渐开展相关数字化服务业务，成为新增长点。合诚股份的门路养护业务也成为其营收的主要组成部门之一。

2019 工程勘探设计上市企业业务类型漫衍图 数据泉源：上市企业财报2. 设计咨询业务：7家上市设计公司设计业务出现负增长19家行业上市企业在设计咨询营收上泛起增速分化，其中2家企业设计主业同比增速凌驾20%，划分为华阳国际（42.67%）以及测绘股份（24.38%）。此外，尚有10家设计企业在主营业务上实现增长，不外2019年并未泛起如2018年那般的行业上市企业主营业务普涨行情，7家上市公司在设计业务上泛起负增长。

2019 工程勘探设计上市企业设计咨询类业务规模及增速 数据泉源：上市企业财报3. 工程总承包业务：几家欢喜几家愁在2019年企业年报中，共有13家上市企业将工程总承包业务写入其年报主营业务收入中。13家企业工程总承包收入总额达80.32亿元，较2018年大幅增长23亿元。其中，华建团体工程总承包收入在2018年16亿元的规模上，再次增长56.11%，靠近25亿元，成为2019年EPC及总承包业务规模最大的行业上市公司。

其次依次为永福股份（11.92亿元）、勘设股份（9.20亿元）、杭州园林（6.47亿元）以及苏交科（6.14亿元）。此外，EPC及总承包的业务开展亦如设计咨询业务一样，泛起增长的分化。12家开展此类业务的企业当中，4家于2019年其EPC及总承包业务规模下降。这主要和上述公司对于风险控制以及业务偏向的调整有很大关系。

2019年工程勘探设计上市企业EPC及工程总承包企业生长情况三、 人力资源概况1. 员工数量：九成企业员工数量有所增长，但总体人员增幅低于2018年19家上市企业平均员工数量增长幅度为14.1%，较之2018年20%的行业平均员工增速相对放缓。其中17家上市设计企业员工数量泛起增加。员工数量排名前三的为华建团体（8445人）、苏交科（8319）、中设团体（5254）。

在增速方面，汉嘉设计、华阳国际企业人员增速较快，人员增幅划分到达61%以及46%。受EPC业务利好，永福股份人员规模也出现高速增长（46%）。山鼎设计和合诚股份两家单元在2019年人员规模泛起一定调整。

其中山鼎设计人员规模下降达19%，思量到其引入华图教育，公司主营业务类型可能泛起较大调整。合诚股份由于原有人员基数较大，人员规模下降4%仍属于合理调整区间。*说明：陈诉中的“同比”增速均是以2018年为基准年限对比分析 数据泉源：上市企业财报统计整理2. 员工薪酬：企业人均薪酬小幅增长19家上市企业在员工薪酬方面的支出均有所提升。

其中，华建团体2019年薪资整体支出到达27.75亿元，与2018年相比，整体薪资支出增幅到达12.8%；苏交科薪资支出较2018年略有下降，为17.45亿元；中设团体2019年薪资支出略有增加，到达14.0亿元，位列前三。薪资支出与营业收入比重是体现设计企业收支关系的重要指标之一。行业19家上市企业中，近一半企业薪资营收比集中在30%左右。

此外，华阳国际和筑博设计两家修建设计企业，薪资营收比居2019年行业上市企业的高位，划分为65.97%以及61.17%。虽然对于企业而言薪资成本压力相对较高，但对于设计师来说，其薪资待遇和事情成就感、获得感、满足感应该更能直观体现。2019年工程勘探设计企业薪酬支出与占据营业收入比重 数据泉源：上市企业财报统计整理勘探设计行业2019年上市公司合计在册近5万名员工（49134人），2019年平均人均年薪为23.44万元，较2018年人均年薪23.1万元基本持平。

其中杭州园林2019年人均薪酬领跑行业上市公司，为42.87万元。其次依次为筑博设计（32.79万元）、华建团体（32.86万元）、建科院（深建科，28.04万元）。交通市政类设计单元中，中设团体以人均薪酬29.35万元排名前列；其次依次为设计总院（安徽交通院，23.35万元）以及苏交科（20.98万元）。2019年工程勘探设计企业人均薪酬情况 数据泉源：上市企业财报统计整理。

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